新华保险分红险转型见效资本集约利差回暖双驱动|焦点热讯

来源：中财网 2026-08-27 11:34:00

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CFi.CN讯：数据显示，新华保险2026年中报归母净利润达227.93亿元，同比增长54%，单季度增速高达82.7%；净资产较年初增长10.8%至1235.78亿元。投资端表现亮眼，净/总投资收益率为2.6%/6.7%，非年化利差升至1.05%，较去年同期大幅改善。NBV同比增长11.9%，价值率提升至17.2%，个险新单同比增24%、人力产能提升31.7%。

近期机构研报指出，利润高增主因长端利率企稳叠加分红险转型深化，带动合同服务边际(CSM)摊销回暖及投资利差显著扩大。研报认为，分红险占比超九成有效降低资本消耗，趸交收缩与预定利率下调共同压降负债成本，推动综合成本下移和ROEV维持高位。

研报指出，银保短期承压系监管65号文规范费用所致，属阶段性影响；而个险结构优化与生态赋能已显成效，为持续增长提供支撑。利差回暖资本效率提升构成核心上行逻辑，基本面回暖趋势确立。

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