【新要闻】GDPNow预测美国二季度GDP猛增4.3%，Pantheon泼冷水：别被“虚火”带偏

来源：智通财经 2026-05-26 20:03:21

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智通财经APP获悉，美国经济学家对亚特兰大联储备受关注的GDPNow模型的可靠性提出越来越多质疑。该模型在基础数据极为有限的情况下，预测二季度经济将大幅加速增长。GDPNow模型亮出4.3%的“预告片”，但主演——5月和6月的真实数据——尚未登场。独立宏观经济研究公司Pantheon Macroeconomics提示，别被虚火迷惑，二季度增长大概率在1.5%附近，远低于GDPNow模型目前的“高烧”读数。

GDPNow目前预计，美国第二季度经济年化增长率为4.3%，是一季度2.0%增速的两倍有余。但Pantheon Macroeconomics指出，这一预测基于“太少的数据，不足以为信”，并警告称，该模型严重依赖统计外推，而非扎实的经济数据输入。

该机构表示，最新的GDPNow估算中几乎没有包含5月或6月的任何硬数据，也缺乏关于波动较大的贸易和库存分项的可信信息——而这两项往往能显著改变GDP的整体读数。

从历史数据看，在官方GDP发布前的可比阶段，该模型的中位数预测误差约为1个百分点，最高曾达到3.6个百分点。

Pantheon还认为，该模型中的多个分项预测似乎过于乐观。GDPNow目前预计二季度个人消费支出增长2.9%，而Pantheon预计消费增速更接近1%，原因是退税支撑效应消退，汽油价格上涨对家庭支出形成拖累。

尽管库存和与AI相关的企业投资可能支撑经济活动，但Pantheon表示，这些增长很可能被净出口的疲弱所抵消，因为这两大领域都属于高度进口密集型。该机构称，GDPNow关于贸易对增长基本呈中性影响的假设“看起来不一致”。

Pantheon预计，随着未来几周更多经济数据出炉，GDPNow的预测值将下修。该机构目前预计美国二季度增长率约为1.5%，并表示若增速超过3%将感到意外。

Pantheon警示，在二季度仅过完三分之二、大量关键数据尚未发布之前，任何4%以上的增长预测都需谨慎看待。未来几周，随着5月PCE通胀、非农就业、零售销售及贸易数据陆续出炉，GDPNow大概率将逐步下修。

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